煤炭庫存高企，疊加市場需求低迷，煤炭價(jià)格在連續(xù)17天下跌后，市場迎來前期觀望等待的需求以及部分抄底需求的釋放。在諸多因素影響下，短期煤價(jià)能否企穩(wěn)，尚待進(jìn)一步觀察。

       今年春節(jié)過后，動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)下行，產(chǎn)地、北方港口和二級(jí)港口煤價(jià)均有下降。截至2月14日，煤價(jià)已經(jīng)連續(xù)17天下降，北方港口5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格每噸累計(jì)降幅已達(dá)280元。國家能源集團(tuán)外購煤價(jià)也是一路下調(diào)。2月14日該集團(tuán)的外購煤價(jià)，神優(yōu)2為每噸942元，較上一期下降75元；神優(yōu)3為每噸889元，較上一期下降75元；委托采購5500大卡煤為每噸747元，較上一期下降75元。

       春節(jié)過后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程不及預(yù)期，全國整體用煤需求減少。電廠長協(xié)煤補(bǔ)充充足，非電終端需求持續(xù)低于預(yù)期，疊加坑口價(jià)格加速下跌，貿(mào)易商產(chǎn)生明顯的避險(xiǎn)情緒，采購囤煤不積極。秦皇島煤炭市場有分析師表示，近期煤炭社會(huì)庫存持續(xù)走高，疊加市場需求低迷，加之受大型企業(yè)大幅下調(diào)外購煤價(jià)格的影響，市場悲觀情緒不斷蔓延，產(chǎn)地和港口煤炭價(jià)格持續(xù)下跌。

       數(shù)據(jù)顯示，2月13日，環(huán)渤海主要煤炭港口庫存為2784萬噸，較去年同期高出1213萬噸，且處于歷史絕對高位水平。

       一邊是需求不振、庫存高企，另一邊是供給寬松，當(dāng)前煤炭市場供大于求格局明顯。

       從產(chǎn)地情況看，多數(shù)煤礦已經(jīng)處于正常生產(chǎn)的狀態(tài)。中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月10日，442家樣本煤礦產(chǎn)能利用率已升至82%以上。隨著煤礦生產(chǎn)恢復(fù)，坑口煤炭庫存持續(xù)上升。從進(jìn)口煤情況看，由于國際煤炭市場需求持續(xù)低迷，國際煤價(jià)也處于下降狀態(tài)，但由于進(jìn)口煤價(jià)格跌幅明顯小于內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格跌幅，因此進(jìn)口煤的性價(jià)比優(yōu)勢在持續(xù)收窄。所以國內(nèi)用戶對進(jìn)口煤采購的積極性也不高。

       “前幾日市場煤價(jià)格已經(jīng)低于周長協(xié)煤的價(jià)格，部分下游用戶有減少周長協(xié)改采購市場煤的意向。”一德期貨分析師曾翔表示。他介紹，在煤價(jià)連續(xù)下跌后，部分之前推遲采購的建材、化工等廠家開始陸續(xù)采購煤炭，同時(shí)貿(mào)易商入場抄底的意愿增強(qiáng)。

       從近日下游表現(xiàn)來看，2月中旬開始，我國鋼鐵、水泥等非電企業(yè)開工率均有明顯提升，這些企業(yè)由于前期煤炭庫存較少，有剛性補(bǔ)庫的需求。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，電煤日耗也在持續(xù)上升，目前沿海、內(nèi)陸省份的電煤日耗均已高出往年同期水平。隨著電廠開始去庫存，預(yù)計(jì)采購意愿將開始提升。此外，前期煤炭價(jià)格下跌過快，部分計(jì)劃內(nèi)的采購需求延后，隨著部分品種的價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入用煤企業(yè)的接受范圍，一些前期被抑制的潛在需求開始釋放。

       產(chǎn)地市場也有了一些變化。坑口煤價(jià)經(jīng)過連續(xù)大幅下跌后，從2月15日開始，調(diào)價(jià)煤礦數(shù)量及跌幅相對前幾日趨穩(wěn)，部分煤礦拉煤車輛有所增加，價(jià)格雖未觸底，但煤市開始進(jìn)入慢修復(fù)狀態(tài)。

       曾翔表示，后續(xù)預(yù)計(jì)會(huì)有一輪補(bǔ)庫需求支撐煤價(jià)，并會(huì)帶動(dòng)價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈。補(bǔ)庫結(jié)束之后，如供需結(jié)構(gòu)沒有得到改善，價(jià)格預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)回落。

       中國煤炭市場網(wǎng)副總裁李學(xué)剛認(rèn)為，目前貿(mào)易商的發(fā)運(yùn)成本和銷售價(jià)格倒掛，導(dǎo)致發(fā)運(yùn)積極性減弱。如果產(chǎn)地煤礦的銷售壓力增大，只有降價(jià)促銷。如果現(xiàn)貨煤價(jià)進(jìn)一步下跌，下游用戶對長協(xié)煤的接收意愿下降，長協(xié)煤有可能外溢轉(zhuǎn)到現(xiàn)貨市場，屆時(shí)市場供需將進(jìn)一步失衡。