隨著2017年上半年煤炭售價的上漲，A股上市煤企的業(yè)績，也較去年同期有了大幅上升的預期。

　　7月5日晚間，陜西煤業(yè)發(fā)布業(yè)績預增公告稱，預期今年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為54億-57億元，較去年同期的2.51億元有大幅增長。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在目前已發(fā)布上半年業(yè)績預告的4家申萬煤炭開采行業(yè)上市公司中，均出現(xiàn)業(yè)績同比預增的情況，且增長幅度均在一倍以上。

　　與業(yè)績出現(xiàn)大幅增長不一致的，是上市煤企二級市場股價呈現(xiàn)兩極分化。以陜西煤業(yè)為例，年初至今其漲幅已達66.6%，但業(yè)績預告同樣預增一倍的陜西黑貓，同時期股價卻大跌20.55%。

　　中央財經(jīng)大學煤炭上市公司研究中心主任邢雷表示，上半年上市煤企業(yè)績預增與宏觀經(jīng)濟好轉有關，這一變化刺激煤炭售價上漲，并帶來行業(yè)產(chǎn)能提升，而在業(yè)績回暖的情況下，股價也同步出現(xiàn)上漲。

　　業(yè)績預增

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年上半年業(yè)績預增的A股上市煤企，并不只有陜西煤業(yè)一家。

　　7月5日，美錦能源同樣發(fā)布業(yè)績預增公告稱，公司今年前六個月歸屬于上市公司股東的凈利潤將達到4.8億元-5.2億元，較去年同期的9802.82萬元增長389.66%-430.46%。

　　此外，陜西黑貓上月底的公告也顯示，2017年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為8000萬元到9000萬元，與上年同期相比，將增加115%到141%。

　　盡管露天煤業(yè)還未披露業(yè)績預告，但公司在今年一季報中披露，今年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度預計為85%至135%，從而達到6.44億元至8.18億元。

　　在解釋上半年業(yè)績出現(xiàn)大幅預增的原因時，陜西煤業(yè)回復21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，原因有公司擁有優(yōu)質的煤炭資源、煤炭價格的上升以及成本的有效控制三個因素，其中煤炭價格的上升為核心因素。

　　“公司95%以上煤炭資源位于陜北、彬黃等優(yōu)質煤炭產(chǎn)區(qū)，具有‘一高三低’的特點，因此即使在煤炭價格處于低谷時，也未影響銷量，目前更是供不應求的狀態(tài)?！标兾髅簶I(yè)在回復中稱，“且受益于供給側改革和總需求回暖，公司煤炭均價自年初以來一直保持在高位水平?！?/span>

　　美錦能源在解釋業(yè)績預增原因時亦提及主要是受市場形勢持續(xù)向好的影響，公司主要產(chǎn)品焦炭及煤炭銷售價格較上年同期大幅上漲，銷量較上年有所增加。

　　國家統(tǒng)計局日前公布數(shù)據(jù)顯示，今年1月份-5月份，煤炭開采和洗選業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入11898.1億元，同比增長44%；利潤總額1233.4億元，同比增長8773.4%。

　　對此，陜西煤業(yè)對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，煤炭價格經(jīng)過了連續(xù)四年的下跌，在2016年一季度價格企穩(wěn)回升，在這一段時間內(nèi)，一些落后產(chǎn)能已經(jīng)自動淘汰，同時國家供給側改革工作日調(diào)整、各類礦井的分級響應、減量置換等政策不僅使落后產(chǎn)能有序退出，更從產(chǎn)業(yè)布局上進行了優(yōu)化。

　　邢雷則表示，今年上半年宏觀經(jīng)濟有所好轉，對能源的需求量也有所上升，保持在一個相對穩(wěn)定的狀態(tài)。另外，煤炭行業(yè)2016年整體產(chǎn)能較2015年下降了10%，也顯得整個煤炭供給量出現(xiàn)下降。“一方面供給量下降，一方面需求量上升，所以導致（上半年）供需關系緊張”。

　　“今年繼續(xù)執(zhí)行了產(chǎn)能限制的做法，所以整體的產(chǎn)能增加并不快，而且從二季度的數(shù)據(jù)來看，整體宏觀經(jīng)濟運行還是不錯的。還有一方面供貨比較緊張，就像神華現(xiàn)貨都不再供貨了，導致市場拿貨比較緊張?！毙侠渍f。

　　股價分化

　　伴隨著上市煤企上半年業(yè)績的大幅預增，上市公司在二級市場中的表現(xiàn)，卻呈現(xiàn)出兩極分化的趨勢。

　　7月6日，陜西煤業(yè)開盤后高開高走，盤中一度上漲接近漲停，股價創(chuàng)下近兩年來新高，最終以6.04%的漲幅報收8.08元/股。憑借這一日的大漲，陜西煤業(yè)自年初至今，股價錄得的漲幅已經(jīng)達到66.6%。

　　同一日，陜西黑貓雖然也有1.47%的上漲，報收7.58元/股，但若將時間延長至年初，則在近半年時間里，其出現(xiàn)了20.55%的跌幅。

　　而對于上文提及的另外兩家上市煤企，年初至今美錦能源的股價出現(xiàn)微跌，跌幅為3.08%；露天煤業(yè)則正好相反為微漲，漲幅達4.65%。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，A股36家申萬煤炭開采行業(yè)中，除去一直停牌的ST云維外，17家上市公司年初至今的股價出現(xiàn)上漲，漲幅最高為陜西煤業(yè)，其次則是藍焰控股的41.23%；18家出現(xiàn)下跌，跌幅最大為安泰集團，達24.29%。

　　不過，藍焰控股在上半年股價能取得如此大的漲幅，離不開重組的完成。去年，這家還名為“煤氣化”的山西企業(yè)，在獲得晉煤集團藍焰煤層氣的注入后，主營業(yè)務從煤炭的開采、洗選與銷售轉型為煤礦瓦斯治理及煤層氣勘查、開發(fā)與利用，證券名稱亦由此變更。

　　盡管上市煤企上半年股價表現(xiàn)并不一致，但多位煤炭行業(yè)人士表示，下半年煤企營收將進一步得到鞏固，而這也將對二級市場產(chǎn)生利好影響。

　　陜西煤業(yè)對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，下半年煤炭市場依舊受多種因素制約，諸如天氣因素、社會總需求情況、產(chǎn)能置換釋放程度、安全環(huán)保檢查力度等方面。“但可以確定2017年的總體均價肯定會高于2016年全年水平”。

　　“從國家政策導向來看，確定535元/噸的長協(xié)價格中樞，目的是煤電雙方維持在一個合理利潤率水平。因此，可以確定煤炭行業(yè)已脫離了前期全行業(yè)虧損的狀態(tài)?！标兾髅簶I(yè)回復稱。

　　長江證券煤炭行業(yè)分析師王鶴濤則認為，煤炭板塊短期核心因素在于煤價以及流動性，考慮到需求季節(jié)性以及供給瓶頸，后續(xù)在供需缺口下煤價上漲有望持續(xù)，預將貫穿整個旺季，因此看好煤炭板塊估值。

　　不過，國信證券煤炭分析師王念春認為，今年三季度煤炭板塊因商品周期處于下行階段，導致煤價面臨下行壓力，因此風險偏好難提升。對此，王念春表示，細分領域龍頭優(yōu)勢企業(yè)及國企改革標的或許會有相對收益。